9月12日PE&PP塑料期货行情分析

  【原油】上周EIA原油库存降幅创17年来纪录，油价大涨后，市场重新审视库存数据，认为库存下降主要由于进口量减少所致，减少的库存绝大部分会在下周的数据中补上，油价尽数回吐之前的涨幅；美国石油活跃钻井数增加7座至414座，过去11周内第10周录得增加，再刷7个月来新高；空头持仓数量大增，净多头持仓连续2周下降；技术上看WTI油价中长期上行态势良好，技术上看WTI油价中长期上行态势良好，四季度及2017年油市整体供需状况将逐渐好转，待炼厂检修利空释放后油价重心将上移，仍建议逢回调买入。

  【塑料/PP】PE短期来看，由于检修装置仍未开启，供应压力不大，10月以后产量逐渐回升，神华新疆投产计划推迟，预计最快11月份投产，届时供应压力较大。进口方面，9-10月沙特、伊朗等有检修计划，年底前沙特有可能新增PE装置。需求方面，北方农膜开工率较之前提升，对市场有所支撑，继续关注需求端的释放。

  PP短期看检修装置仍未开启，供应端压力不大，10月份之后重启，神华新疆与中天合创投产推迟至11月份，届时供应压力明显增加。进口方面，内外价差倒挂，且后期台湾台化、沙特、马来西亚大腾陆续有检修计划，预计进口货源减少。需求方面，PP下游淡旺季虽不如农膜明显，但整体来看3季度需求通常好于2季度。

  整体来看，10月以后供应压力增加，聚烯烃回落可能性大。短期内PE关注点在于农膜需求的开启，开工率较前期有所提升； PP关注点在于内外价差，目前已倒挂，后期外围装置检修影响进口货源，维持短多长空观点。

  【甲醇】CFR中国232—234美元/吨，+2；江苏1885—1890，-5；宁波1960-1965,0；华南1950—1960,+10；山东1770-1840,+10；河北1720-1750,+20；川渝1720-1860,0；陕西1570-1680,0；内蒙1620-1650,0；甲醇1701合约收盘价2040，+18，基差-155；一五价差-37.G20峰会后甲醇运输解禁，沿海迎来短期补货高峰，加之到岸成本持续上升及双节备货预期支撑，现货及期货价格均出现积极上涨，但是考虑到目前库存持续高位，沿海重要烯烃装置检修，以及09合约的巨量仓单交割对现货冲击的可能，预计短期价格进一步上行压力较大，后期关注中秋节后期货交割及现货市场变动。

  【PTA】TA8月份基本平衡，9月份PTA存检修预期，而下游聚酯有复产预期，PTA大概率处于偏紧状态；短期在聚酯开工未大幅恢复之前，PTA供给略偏宽松。PTA在化工中本来就较弱，之前上涨幅度较小，同时下有成本支撑，不宜大幅做空，会议后短期供需偏乐观，随着利润的恢复成本驱动偏弱，驱动更多来自于短期基本面的改善。前期多单持有，新单继续逢低入场。1月关注下方4800一带的支撑。风险在于PX利润受到大幅挤压，以及聚酯开工恢复不及预期。

  【PVC】短期看，主要的检修装置有中盐吉兰泰、鄂尔多斯氯碱等，检修装置不多，长期来看，供应端较为稳定；从指数看，周线收阳，长期来看，由于MACD顶背离，回落可能性大，短期看，MACD仍金叉中；日线级别，5日均线转头向上突破10日线，MACD有金叉可能。1701合约关注5600附近支撑位。

  【沥青】上周山东均价小涨10元，新加坡进口沥青下调5美元/吨。成本端WTI偏强。需求端，随G20峰会和第一批环保检查结束，华东、华中需求逐渐释放；西北、东北随气温降低而赶工。供应端，开工率暂稳；G20峰会结束，华东炼厂负荷逐渐恢复，后期开工率将小幅上涨。在调价、转产等措施下炼厂整体库存勉强维稳，社会库存压力仍大。9月是传统旺季，天气条件适宜施工，预计终端需求将有一波集中释放。12合约反弹可期，但高度有限，中线宜逢高沽空。